Дайджест

2023-09-11 00:36:24

Эксперты объяснили причину рекордного падения юаня к доллару

С начала года китайская валюта ослабла уже на почти на 6,4%. И если первые пять месяцев она практически не выходила за пределы психологического уровня в 7 юаней за доллар США, то к концу июня курс достиг уже 7,25, после чего на некоторое время стабилизировался.

ˮКитайская экономика восстанавливается не так быстро после снятия локдаунов, как можно было полагать. Поэтому ЦБ Китая вводит разные меры поддержки, в частности, снижает ставкиˮ, — объяснил ˮРГˮ начальник отдела экспертов по фондовому рынку ˮБКС Мир инвестицийˮ Альберт Короев.

Народный Банк Китая (НБК) в августе опустил ключевую ставку на 15 базисных пунктов — с 2,65 до 2,5%. Такое решение принято для восстановления экономики и поддержки деловой активности и спроса за счет более доступных кредитов. В свою очередь, ФРС — регулятор США — ключевую ставку повысил в одиннадцатый раз с начала прошлого года. Теперь она находится в диапазоне 5,25-5,5%, что является самым высоким уровнем за последние 22 года. Таким образом, экономика США предлагает более высокие ставки по облигациям, повышая тем самым спрос на свою валюту.

ˮВ США процентная ставка держится на высоком уровне, что давит на курс юаня, наряду с прямым сокращением инвестиций США в КНР на фоне геополитического противостояния. Пока явных предпосылок для изменения этой тенденции не прослеживаетсяˮ, — отметил эксперт Короев.

При этом дополнительное давление на китайскую валюту оказывают последние макроэкономические данные, которые оказались хуже ожиданий, констатировал главный аналитик ˮБанки.руˮ Богдан Зварич.

ˮМер поддержки, применяемых НБК, не хватает для стабилизации юаня и перехода его к укреплению, а данная мера лишь сдерживает ослабление китайской валюты. В результате жесткая денежно-кредитная политика и слабость китайской экономики привели к выходу юаня на многолетние минимумыˮ, — рассказал аналитик.

Зварич также подчеркнул, что снижение юаня идет параллельно с ростом доллара к основным мировым валютам. Во-первых, инвесторы опасаются, что ФРС будет дольше, чем ожидалось, удерживать высокие уровни ставок. Во-вторых, баланс регулятора сокращается, что снижает долларовую ликвидность и доступность денег для предприятий. В такой ситуации рост доллара является обоснованным, добавил главный аналитик ˮБанки.руˮ.

Что же касается российской экономики, то ослабление юаня не окажет на нее существенного эффекта. ˮДля нашей экономики это пока не очень критично. Несмотря на формальное обновление максимумов, курс доллара против юаня все же немногим выше уровней, которые фиксировали в 2019, 2020 и 2022 годахˮ, — отмечает Короев из ˮБКС Мир инвестицийˮ.

ˮЧто же касается российских вкладчиков, хранящих деньги в юанях, то для них подобная динамика означает, что юань менее активно укрепляется к рублю, чем доллар при ослаблении национальной валютыˮ, — пояснил в свою очередь Зварич.

Тем не менее, ставки по юаневым вкладам по-прежнему превосходят долларовые, что позволяет частично компенсировать негативный эффект ослабления. При этом китайская валюта не несет на себе таких инфраструктурных рисков, которые присущи валютам недружественных стран и, в частности, доллару США.